Uniswapとは？仕組みやUNIトークン、注意点について解説

Uniswapという名前をDEXやDeFiの話題で目にしても、誰が作り、どう動いているのか、注文板のない取引所でどう価格が決まるのか、UNIというトークンとどう関係するのかは、意外と分かりにくいかもしれません。

この記事では、Uniswapの成り立ちと使われ方から、価格が決まる仕組み、V1からV4までの進化、UNIトークンの役割と最近の変化、使い始める流れと注意したいリスクまで、公式の発表や公開データをもとに解説します。

執筆：CoinTradeコラム編集部

※本記事は2026年10月15日時点の情報であり、Uniswapの仕様や数値の変動、今後の制度の変更等により相違が生じることがあります。

Uniswapとはどんなサービスか

ここでは、Uniswapを誰が作り、どのような仕組みで動いているのか、そして現在どれほど使われているのかを解説します。

Uniswapは誰が作り、どう動いているのか

Uniswapは、2018年11月にHayden Adams氏が公開した、暗号資産を別の暗号資産に交換できる分散型取引所（DEX）です（※1）。

分散型取引所（DEX）は、運営会社が売買を仲介せず、ブロックチェーン（取引の記録を参加者全員で共有する仕組み）上で取引が行われる取引所のことを指します。

DEXと国内の暗号資産交換業者との違いは、DEXとは？分散型取引所の仕組みと始め方を解説をご覧ください。

Uniswapでは、主にイーサリアム上で動くプログラム（スマートコントラクト）が、取引を自動で成立させています。

開発元のUniswap Labsによれば、取引を成立させるプログラム群（プロトコル）は、勝手に更新できず、単独の事業者が管理できない設計になっているため、開発元がなくなったとしても稼働し続けられるようです（※2）。

DEXの中でどれほど使われているか

UniswapはDeFi（ブロックチェーン上の金融サービス）を代表するDEXで、現在はBaseなど他のブロックチェーンにも展開されています。

DeFiの利用状況を集計するDefiLlamaによると、Uniswapの累計の取引量は、2026年10月15日時点で約4.0兆ドルです（※3）。

同じ時点の過去30日間に限っても、全バージョン（V2〜V4）の合計で約798億ドルとなり、DEX全体の約32%を占めていました。

また、Uniswap全体のプール（暗号資産の預け先）に預けられた資産は、2026年10月15日時点で約64%がイーサリアム上に存在します（※4）。

残りは、BaseやBNB Chainなど複数のブロックチェーンに分かれているようです。

価格の決まり方と流動性提供の仕組み

ここでは、Uniswapで価格がどのように決まるのかと、その取引を支える流動性提供者（LP）が手数料を受け取る仕組みを解説します。

プールの残高比率で価格が決まる

Uniswapには、注文を出して相手が現れるのを待つ「注文板」がありません。

代わりに、利用者が預けた2種類のトークン（ブロックチェーン上で発行された暗号資産）の置き場である「プール」が、交換の相手になります。

交換レートは、プールに残る2種類の量の比から、プログラムが自動で計算します。

買われて減ったトークンほど割高になっていく点が、この仕組みの特徴です。

この方式を、AMM（自動マーケットメイカー）といいます。

流動性提供者が手数料を受け取る仕組み

Uniswapのプールには、誰でも2種類のトークンを預けて、流動性提供者（LP）になることができます。

そして、流動性提供者（LP）には、交換のたびに支払われる手数料が分配される仕組みです。

この手数料の率はプールとバージョン（Uniswapの改良版）ごとに決まり、流動性提供者（LP）の取り分もそれに応じて変わります。

流動性を預けて報酬を得る仕組みや、そのリスクは、流動性マイニングとは？仕組み・リスクと始め方を解説をご覧ください。

流動性提供者（LP）には、手持ちのトークンで手数料を得たい人から、トークンの発行者まで、さまざまな立場の参加者が存在しています。

V1からV4までの進化と新機能

ここでは、V1からV4までのUniswapの変遷を、公開時期と主な変更点とあわせて解説します。

V1〜V3で何が変わったのか

V1からV3にかけて、Uniswapは交換できる組み合わせと資金の使い方を広げています。

V1（2018年11月）は、ETHと他のトークンのペアでの交換が中心でした（※2）。

これに対してV2（2020年5月）では、ERC-20（イーサリアム上のトークンの標準的な規格）のトークン同士でもペアを作れるようになりました。

さらにV3（2021年5月）では、流動性提供者（LP）が資金を置く価格帯を選べる「集中流動性」という仕組みが加わり、資金を効率よく使えるようになっています（※5）。

手数料の面でも、V2は全プール一律0.3%で、V3では0.01%〜1%の段階が設けられています（※6）。

V4で何が加わったのか

V4は、プールの取引前後などに独自の処理を足せる「フック」という仕組みを備えた最新版で、2025年1月31日に公開されました（※7）。

Uniswap Labsによると、V4ではプールの作成費用が、従来より最大99.99%安くなっています。

また、V4では手数料の率もプールの作成者が自由に決められ、フックを使えば状況に応じて変えることもできる仕組みです。

一方で、2026年10月15日時点でプールに預けられた資産は、V3が約16億ドル、V4が約13億ドルで、新旧のバージョンが並んで使われています（※8）。

UNIトークンの役割と最近の変化

ここでは、UNIトークンの保有者が何を決められるのかと、2025年12月に決まった手数料の導入でUNIがどう変わったのかを解説します。

UNIの保有者は何を決められるのか

UNIは、2020年9月16日に発行された、Uniswapプロトコルの方針を保有者の投票で決めるためのトークン（ガバナンストークン）です（※9）。

保有者は、プロトコルが手数料を受け取るかどうかを、投票で決められます。

また、コミュニティの共有資金として保管されているUNIを、助成金や提携などにどう使うかも、保有者の投票で決まります。

手数料の導入でUNIはどう変わったか

UNIは投票への参加が主な役割でしたが、2025年12月に可決された提案「UNIfication」で、手数料に関わる役割が加わりました（※6）。

この提案により、V2では、取引の手数料（0.3%）の一部がプロトコルにたまるようになりました。

たまった手数料は、決められた量のUNIを焼却（二度と使えない形で供給から取り除くこと）した人が引き出すことができます（※10）。

焼却されたUNIは供給から取り除かれるため、利用が増えて手数料がたまるほど、流通するUNIの量は減っていくことになります。

この提案には、コミュニティが保有するUNI1億枚を焼却することも含まれていました（※11）。

使い始める流れと注意したい点

ここでは、Uniswapを利用する流れと、使う前に押さえておきたい偽トークン、手数料や価格のずれについて解説します。

Uniswapを利用するまでの流れ

Uniswapは、ウェブアプリにウォレットをつなぎ、交換するトークンと数量を選んで、ウォレットで承認・署名をすれば使えます。

ウォレットの種類や選び方は、暗号資産ウォレットとは？種類・選び方を初心者向けに解説をご覧ください。

1. 1
   ウォレットを用意する

   MetaMaskなど手持ちのウォレットのほか、Uniswap Labsが提供するウォレットも使えます。

2. 2
   ウォレットに資金を入れる

   交換元のトークンと、ガス代（ブロックチェーンに払う手数料）に充てる分を入れます。

3. 3
   ウェブアプリにウォレットをつなぐ

   ウェブアプリで接続（Connect）を選び、使うウォレットを選んで、ウォレット側で接続を承認します。

4. 4
   交換するトークンと数量を選ぶ

   交換元と交換先のトークンを選び、数量を入力して、交換の内容を確認します。

5. 5
   ウォレットで承認・署名する

   初めて交換するトークンでは、トークンの利用の承認が必要で、ガス代がかかります。続けてメッセージに署名し、交換を確定します。

偽トークンに出会いやすい理由

Uniswapは、誰でも交換・流動性提供・新しい市場の作成ができる設計のため、本物に似せた偽トークンも並びやすい構造です。

Uniswap Labsは2025年4月の記事で、本物に似た略称（ティッカー）を使った偽物や、買えても売れない「ハニーポット」があると注意を促しています（※12）。

同じ記事によると、自社のウェブアプリとウォレットには、リスクのあるトークンへの警告が表示されます。

ただ、取引の前にトークンのアドレス（ブロックチェーン上でそのトークンを特定する文字列）を確かめる作業は、利用者自身が担う点に変わりはありません。

手数料と価格のずれはどう生じるか

交換にかかる費用は、LPに払う手数料と、ガス代です。

なお、Uniswap Labsのアプリが上乗せする手数料は、2025年12月27日以降0%になっています（※13）。

費用とは別に、注文から成立までに価格が動くため、成立する価格が見込みとずれることがあります。

これをスリッページといい、Uniswap Labsのアプリでは許容幅を設定することが可能です。

許容幅を超えると取引は失敗しますが、ガス代は支払うことになるので注意しましょう。

よくある質問

まとめ

• Uniswapは、主にイーサリアム上のプログラムが暗号資産の交換を成立させる分散型取引所であり、DefiLlamaの集計では、2026年10月15日時点の過去30日間の取引量がDEXの中で最大である
• 価格は、プールに預けられた2種類のトークンの残高の比率から自動で決まり、LPは交換のたびに支払われる手数料を受け取る
• V3では価格帯を選べる集中流動性が、V4ではプールに独自の処理を足せるフックが加わった
• UNIは投票で方針を決めるトークンで、2025年12月以降は、手数料の一部がUNIの焼却と結びついている
• 使い始めるには、ウォレットと、交換元のトークン、ガス代に充てる分を用意すればよい
• 偽トークンの見極めと、スリッページの許容幅の設定は、利用者側で確かめる必要がある

※1 Uniswap Labs「A Short History of Uniswap」 ※2 Uniswap Labs「Uniswap 101: What is Uniswap?」 ※3 DefiLlama「DEXs volume（取引量の集計データ）」 ※4 DefiLlama「Uniswap（預けられた資産の集計データ）」 ※5 Uniswap Labs「Uniswap v3 Mainnet launch」 ※6 Uniswap Developers「Fees」 ※7 Uniswap Labs「Uniswap v4 is Here – A New Era of DeFi」 ※8 DefiLlama「Uniswap V3（預けられた資産の集計データ）」・DefiLlama「Uniswap V4（預けられた資産の集計データ）」 ※9 Uniswap Labs「Introducing UNI」 ※10 Uniswap Developers「Uniswap Protocol Fees」 ※11 Uniswap Labs「UNIfication」 ※12 Uniswap Labs「How to Secure Your Wallet & Avoid Crypto Scams」 ※13 Uniswap Labs「What are Uniswap Labs' fees?」 ※14 Uniswap Labs「Where to start with Uniswap」 ※15 Uniswap Labs「How to buy crypto using the Uniswap web app」 ※16 Uniswap Developers「Uniswap Protocol Glossary」 ※17 Uniswap Labs「A Win for DeFi ‒ SEC Closes Investigation into Uniswap Labs」 ※18 Bloomberg Tax「Uniswap Says the SEC Closes Probe of Decentralized Finance Firm」 ※19 国税庁「暗号資産に関する税務上の取扱いについて（FAQ）」 ※20 SMBC日興証券ほか「本邦投資家による分散型金融（DeFi）へのアクセスを支えるインフラ開発の開始について」