Hyperliquidとは？仕組みやHYPE、リスクについて解説

Q: Hyperliquidは、スマホでも使えますか？

スマホからも使えます。 公式ドキュメントでは、利用可能なインターフェースとして、iOSとAndroidに対応したDexari、MetaMask、Phantomなどを挙げています（※14）。

Q: 練習用のデモ取引はできますか？

練習用の環境（テストネット）があり、模擬のUSDCを1,000枚受け取れます（※20）。 ただし、受け取るには、メインネットで同じアドレスから入金済みである必要があります。

この記事はこんな方におすすめ！

Hyperliquidの概要と、使われている規模を知りたい方

無期限先物や注文板の仕組み、HIP-3で広がる取引対象を理解したい方

HYPEトークンの役割と、買い戻しの仕組みを押さえたい方

使い始める流れと、日本での位置づけやリスクを確認したい方

Hyperliquidという名前をニュースやSNSで目にしても、取引所なのか、ブロックチェーンなのか、HYPEというトークンとどう関係するのかは、よくわからないかもしれません。

この記事では、Hyperliquidがどんなサービスで、どれほど使われているのかから、無期限先物と注文板の仕組み、運営側ではない事業者が市場を作れるHIP-3で広がる取引対象、HYPEトークンの役割、使い始める流れと日本での位置づけ、利用前に知っておきたいリスクまで、公式の資料や公開データをもとに解説します。

執筆：CoinTradeコラム編集部

※本記事は2026年10月16日時点の情報であり、Hyperliquidの仕様や数値の変動、今後の制度の変更等により相違が生じることがあります。

Hyperliquidとはどんなサービスか

まずは、Hyperliquidがどのような仕組みのサービスで、どれほど使われているのかを説明します。

取引所の機能を持つ独自のブロックチェーン

Hyperliquidは、独自のL1（基盤となるブロックチェーン）の中に、取引所の機能を持つサービスです。

チェーンの中にあるのは、満期日のない先物取引である無期限先物や、現物を売買する取引所の機能で、これらの機能は分散型取引所（DEX）と呼ばれます。

分散型取引所（DEX）の定義や、国内の暗号資産交換業者との違いは、DEXとは？分散型取引所の仕組みと始め方を解説で解説しています。

Hyperliquid Labsを中心に開発が進められており、出資する民間の投資家や、報酬を払うマーケットメイカー（常に売りと買いの注文を出して、取引を成立しやすくする事業者）に頼らずに作られました（※1）。

取引所が利用者の資金を預からない非カストディ型で、すべての取引をブロックチェーン上で検証できることが特徴として挙げられます。

どれほどの規模で使われているのか

Hyperliquidは、無期限先物を中心とするデリバティブの市場で、データサイトDefiLlamaの集計では、建玉が最大のサービスです（※2）。

具体的には、2026年10月15日時点で、DefiLlamaが「デリバティブ」に分類して建玉を集計している78のサービスのうち、Hyperliquidが約6割を占めています。

手数料の面でも、2026年10月15日時点の過去30日間で約8,850万ドルでした（※3）。

取引の仕組みと広がる取引対象

無期限先物の仕組みと、注文板がブロックチェーン上で動く仕組み、HIP-3によって広がった取引対象について説明します。

無期限先物とはどんな取引か

無期限先物は、満期日がなく、資金が続くかぎり同じ建玉を持ち続けられる先物取引です（※4）。

ただし、先物の価格が現物の価格から離れすぎないよう、Hyperliquidでは資金調達率という費用が1時間ごとに受け渡されます（※5）。

この費用は、上がると見込んで買う側と、下がると見込んで売る側のあいだでやり取りされ、先物が現物より割高なときは、買う側が売る側に支払います。

レバレッジ（預けた証拠金の何倍の金額まで取引できるか）の最大は銘柄ごとに決まっており、公式ドキュメントによると3倍から40倍の範囲で設定されているようです（※6）。

ビットコインは、この範囲の上限にあたる最大40倍に設定されています（※7）。

レバレッジ取引の基本は、ビットコインのレバレッジ取引とは？FXとの違いやリスクを解説で解説しています。

独自チェーン上で注文板が動く仕組み

Hyperliquidでは、注文・取消・売買の成立のすべてを、独自のブロックチェーン上で処理しています。

また、取引所の板にあたる注文板（売りと買いの注文を並べたもの）も、同じチェーン上で動いています。

注文板は、中央集権型の取引所と同様に価格と時刻の優先順位で注文を成立させる点で、プールの残高から価格を決めるAMM型のDEXとは異なる仕組みです（※8）。

AMMの仕組みは、DEXとは？分散型取引所の仕組みと始め方を解説で解説しています。

HIP-3で株や商品の先物にも広がる

HIP-3は、運営側ではない事業者（デプロイヤー）が、Hyperliquid上で独自の無期限先物の市場を立ち上げられる仕組みです。

HIP-3のデプロイヤーの一つであるTrade.xyzのドキュメントによると、同社の市場には、株や株価指数、商品、通貨、上場前の企業などがあります（※9）。

その一例として、2026年7月には、Trade.xyzが、上場前の中国の半導体メーカーCXMTの想定株価（上場後に付くと見込まれる株価）に連動する無期限先物を始めたと、Bloombergが報じました（※10）。

市場を立ち上げるデプロイヤーには、現時点でHYPE（Hyperliquid固有のトークン）を50万枚ステーキング（一定量を預け入れること）する条件があります（※11）。

2026年10月15日時点で、HIP-3の市場は計162あり、24時間の取引高は約50億ドルです（※12）。

これは、Hyperliquid上で取引されている無期限先物（現物を除く）の24時間の取引高の合計の、約37%にあたります。

注意

株や商品の市場といっても、取引するのは株価や商品価格に連動する先物契約であり、株式や現物そのものを持つわけではありません。

HYPEトークンの役割と供給の仕組み

HYPEが何に使われるトークンなのかと、取引手数料がHYPEの買い戻しにどうつながるのかを説明します。

HYPEは何に使われるトークンか

HYPEは、Hyperliquidのブロックチェーン固有のトークン（ネイティブトークン）で、最大供給量は10億枚です（※1）。

用途は、取引手数料の割引、ガス代の支払い、運営方針の投票などです。

このうち取引手数料の割引は、ブロックの承認役であるバリデーターにHYPEを委任する形のステーキングが条件になります。

委任する量が多いほど割引率が上がり、10枚超で5%、50万枚超で40%安くなります（※13）。

ガス代は、イーサリアム型のアプリを動かす部分（HyperEVM）の利用料で、HyperEVMでの操作にはHYPEでの支払いが必要です。

手数料がHYPEの買い戻しに回る仕組み

公式ドキュメントによると、Hyperliquidでは取引手数料がHLP（コミュニティが資金を出す保管庫）、アシスタンスファンド、デプロイヤーに回ります（※13）。

このうちアシスタンスファンドの役割は、受け取った手数料を自動的にHYPEに替えて（買い戻して）焼却することです。

さらに公式サイトによると、プロトコル（Hyperliquid全体の仕組み）の収益の99%が、このアシスタンスファンドに送られます（※1）。

焼却されたHYPEは、二度と使えない形で、流通量と総供給量の両方から取り除かれます。

ポイント

このような手数料を利用した買戻しと焼却の仕組みにより、HYPEの価格を上昇させることを意図していると考えられます。

使い始める流れと日本での位置づけ

使い始めるまでの流れと、Hyperliquidが日本の登録業者にあたるのかどうかを説明します。

ウォレットの接続から注文までの流れ

公式ドキュメントによると、MetaMaskなどのウォレットをつなぐか、メールアドレスでログインすれば、Hyperliquidを使い始められます（※14）。

ウォレットの種類や選び方、秘密鍵の管理については、暗号資産ウォレットとは？種類・選び方を初心者向けに解説をご確認ください。

ウォレットから入金する場合の証拠金は、Arbitrumというブロックチェーン上のUSDCです。

入金の際にはArbitrumのガス代としてETHが必要ですが、入金後の取引そのものにガス代はかかりません。

1
接続またはログインする
MetaMaskなどのウォレットをつなぐか、メールアドレスでログインします。
2
署名する（ウォレットの場合）
ウォレットで接続した場合は、ウォレット上で署名の操作をします。
3
入金する
証拠金として、USDCを入金します。
4
銘柄を選ぶ
取引したい銘柄を選びます。
5
ロングかショートとサイズを指定する
上がると見込んで買う「ロング」か、下がると見込んで売る「ショート」かを選び、取引するサイズを指定します。
6
注文する
指定した内容で、注文を出します。

Hyperliquidは国内の登録業者なのか

Hyperliquidは、2026年9月30日現在の金融庁の暗号資産交換業者の登録一覧に載っておらず、国内の登録業者ではありません（※15）。

金融庁は、暗号資産交換業者には登録が必要だとして、利用する際は登録を受けた事業者かどうかを確認するよう呼びかけているため、ご注意ください（※16）。

利用前に知っておきたいリスク

強制清算で証拠金を失う仕組みと、運営や市場設計に左右されるリスクを説明します。

強制清算で証拠金を失う仕組み

含み損が膨らんで、口座の評価額が維持証拠金（持ち高を保つための最低限の証拠金）を下回ると、持ち高が注文板で自動的に決済される強制清算になり、証拠金を失うおそれがあります（※17）。

維持証拠金は、銘柄の最大レバレッジで必要な証拠金の半分で、最大40倍のビットコインなら持ち高の金額の約1.25%です。

さらに、決済がうまく進まず評価額が維持証拠金の3分の2を割ると、コミュニティが資金を出す保管庫HLPが持ち高を引き受けることになります。

暗号資産の市場全体では、2025年10月10日に1日で190億ドル超の持ち高が失われ、過去最大の清算になったと、Fortuneが報じました（※18）。

注意

最大レバレッジに近い倍率で持ち高を建てるほど、預けた証拠金に対する維持証拠金の割合が大きくなり、清算されるまでの値動きの余裕は小さくなります。

運営や市場設計に左右されるリスク

Hyperliquidは事業者が資産を預かる取引所ではありませんが、上場廃止などの重要な判断は、ブロックの承認役であるバリデーターの投票で決まります。

たとえば、暗号資産の無期限先物で上場廃止が決まると、持ち高は、投票予定時刻の直前1時間の現物価格を時間で平均した価格で決済される仕組みです（※19）。

このほか、HIP-3の市場では、価格の参照元などをデプロイヤーが決めるため、市場ごとに設計が異なることにも注意してください。

よくある質問

QHyperliquidは、スマホでも使えますか？

スマホからも使えます。公式ドキュメントでは、利用可能なインターフェースとして、iOSとAndroidに対応したDexari、MetaMask、Phantomなどを挙げています（※14）。

Q練習用のデモ取引はできますか？

練習用の環境（テストネット）があり、模擬のUSDCを1,000枚受け取れます（※20）。ただし、受け取るには、メインネットで同じアドレスから入金済みである必要があります。

Q入金したのに、残高に反映されないのはなぜですか？

ウォレットで接続している場合、USDCの入金に対応するのはArbitrumのみで、5 USDC未満の入金は失われます（※21）。メールで接続している場合は、USDC以外の資産や、対応外のネットワークで送ったものは反映されず、メールでの接続に使っているウォレットに自動的に戻ります。

QHYPEは、日本の暗号資産交換業者で買えますか？

2026年10月15日時点では日本国内の暗号資産交換業者で購入することはできません（※15）。

QHyperliquidでの取引の利益には、税金がかかりますか？

国税庁のFAQ（令和7年12月1日現在の法令等に基づく）では、暗号資産取引で生じた利益は、所得税の課税対象になり、原則として雑所得に区分されます（※22）。税金の扱いや、2028年以降の申告分離課税の扱いは、DEXとは？分散型取引所の仕組みと始め方を解説で解説しています。

まとめ

Hyperliquidは、独自のL1ブロックチェーンで取引所の機能をチェーンの中に持ち、DefiLlamaの集計ではデリバティブ市場で建玉が最大のサービスである
無期限先物は満期日のない先物取引で、Hyperliquidでは注文板がブロックチェーン上で動き、持ち高には1時間ごとに資金調達率がかかる
HIP-3により、運営側ではない事業者が無期限先物の市場を立ち上げられ、株や商品などの市場も出ている
HYPEは、ステーキングを条件とする手数料の割引やガス代などに使われ、取引手数料が自動的にHYPEに替えられて焼却される
使い始めるには、ウォレットの接続またはメールでのログインと、証拠金となるUSDCの入金が基本であり、Hyperliquidは金融庁の登録一覧に載っていない
強制清算で証拠金を失うおそれがあり、上場廃止などの重要な判断をバリデーターの投票で決めるなど、運営面にも留意点がある

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※暗号資産は価格変動により損失が生じるおそれがあります。取引を行う前に、契約締結前交付書面を必ずご確認ください。